Премьера этого автомобиля Volvo проходила 1-2 сентября 1956 года, а в феврале-марте следующего он поступил в продажу. В Швеции его предлагали под названием Amazon («Амазонка»), а вот за границу поставляли как Volvo 120-й серии (4-дверный седан), 130-й (2-дверный) и 220-й (универсал). Кузов машины был вполне современным по дизайну. Большое внимание уделили его антикоррозионной защиты и уровню пассивной безопасности. 

С 1959 года на машине впервые в мире начали устанавливать ремни безопасности на передних сиденьях в качестве стандартного оборудования, а позже их заменили трехточечными. Сначала на модель монтировали двигатель B16 (1,6 л) в 60 л. с. А в августе 1961 года автомобиль получил мотор B18 (1,8 л), который имел мощность 90 л. Максимальная скорость увеличилась со 140 до 160 км/ч. В 1967 году появляется версия 123 GT, оснащенная 1,8-литровым агрегатом 115 л. с., разгоняющим авто до 175 км/ч. Последний седан Volvo Amazon сошел с конвейера 3 июля 1970 года. В общей сложности было произведено 234 290 автомобилей с четырехдверными кузовами и 359 317 единиц – с двухдверными. Кроме того, в 1962–1969 годах изготовили и 73 196 универсалов.